美联储如期按兵不动！有色ETF华宝（159876）再涨1.76%，单日吸金1.18亿元！机构：有色扩产存在四大刚性壁垒

　　今日（7月30日）有色金属板块后续上涨，美联同标的储期产存指数规模最大、流动性最佳*的按兵有色ETF华宝（159876）场内价格盘中拉升1.76%，现涨1.32%，不动宝再冲击日线2连明确！有色元机

　　业绩预喜+估值低位，涨单资金或看好“超跌反弹机遇”，日吸借方式ETF加高效布局有色金属板块！金亿数据显示，色扩有色ETF华宝（159876）昨天单日吸金1.18亿元，大刚拉首先时间来看，性壁近20个交易日往往方式狂揽2.39亿元。美联

　　成份股部分，储期产存黄金龙头山金国际、按兵西部黄金分别涨超7%和6%；铝业龙头华峰铝业涨逾5%。不动宝再权重股部分，紫金矿业、中国铝业涨超2%，山东黄金、中金黄金涨超4%。

　　消息面上，美联储FOMC周四凌晨如期宣布“按兵不动”，将联邦基金利率目的区间维持在3.5%至3.75%之间。这一决定是美联储后续第五次“按兵不动”，上一次降息还关键追溯到2025年12月。华泰证券表示，重申9月加息概率较高，今年加息1-2次。

　　市场关于美联储加息的讨比如持续发酵，目前市场对美联储加息的预期仍是偏温和的缓慢加息，华宝基金指数研发投资部指出，温和加息短期是压制、中首先期是利好。复盘历史发现，铜价在美联储加息周期内常见谝为上涨，题因素在于温和加息是经济过热、制造业景气、AI投资过热后的处理，加息前后因流动性状况会压制有色板块谝，但中首先期有色的商品属性（供需基础面）最后会盖过金融属性（利率/美元）。

　　国投证券认为，考虑到之前加息预期已有定价，未来有色金属可能以基础面交易为主，提议重视铜锡等工业金属的配置机会，仍然看好产业趋势向上的方向。中信建投指出，全球铜铝库存均处于相对低位，中国经济复苏可期，叠加新能源行业的拉动，铜铝需增首先将有所好转。

　　从各细分品种维度看，机构纷纷提示板块中首先期配置价值：

　　1、钨业部分，中金公司指出，中国钨业龙头有望迎来量价齐升。目前AI、高端装备等新兴需高效高效增首先，中国钨产业链下游、中游等题环节利润率持续向好。国内钨价在7月下跌企稳后再次出现涨价迹象，海外溢价率也已创下历史新高。中金公司认为中国钨业龙头有望迎来量价齐升，且目前估值水平已具有较大吸引力。

　　2、铜业部分，中信证券表示，把握铜行业涨价预期和情绪回暖下的估值修复机会。多重利好促进铜价走高，之后库存走低、供给扰动等题驱动因素料仍将延续，关税的多数潜在馗依然利好铜，中性假设下年内铜价有望冲击15000美元。目前铜板块尚处估值修复伊始，涨价预期的形成与市场情绪的改进将后续促进估值修复。

　　3、铝业部分，摩根士丹利指出，电解铝供给存在双重刚性：中国永久产能天花板+海外高电价压制新建冶炼产能；电力资源争夺、地缘冲突持续冲击海外产能，即便铝价上行，全球也无法高效高效新增大量供给，2026-2027年铝市场持续结构性短缺。

　　值得关注的是，有色金属扩产存在四大刚性壁垒：

　　1、周期壁垒：矿山勘探、审批、建设投产周期5-15年，资本开支存在3-5年滞后，价格上涨短期无法兑现新增产能；

　　2、政策壁垒：国内战略矿产总量管控、产能红线、能耗双控；海外资源民族主义、环保ESG、出口限制锁死供给；

　　3、成本壁垒：矿产品位持续下滑，单吨开采、环评、生态修复成本逐年抬升，新项目回报率低迷，企业扩产意愿弱；

　　4、地缘壁垒：主产国冲突、社区抗议、跨国项目融资受阻，大量规划矿山首先期搁置，实际投产增量持续不及预期。

　　综上所述，有色金属板块供给首先期刚性、需持续受益AI算力/储能/新能源，行业景气高位叠加估值低位，板块估值修复空间充足。

　　【业绩预喜+低位蓄力，超跌反弹可期！】

　　不一样的有色金属，景气度、节奏与驱动点不相同，分化在所难免，如果看好有色金属，一个比较容易的思路是通过全覆盖来更好地把握整个板块的贝塔行情。有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140、C类：017141）标的指数完善覆盖铜、铝、稀土、黄金、锂、钨、钼、锡等行业，全品类覆盖能够更好把握整个板块的贝塔行情。同时，该ETF是融资融券标的，是一键布局有色金属板块的有效工具。

　　截至6月底，有色ETF华宝（159876）最新规模13.45亿元，近6个月日均成交额1.07亿元，在全市场跟踪中证有色指数的3只ETF中，是规模最大、流动性最佳的ETF。

　　来源：沪深交易所等，截至2026.7.30。

　　ETF基金相关费用验明正身：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的原则收取佣金。场内交易费用以证券公司实际收取为准。ETF不收取销售服务费。

　　风险提示：有色ETF华宝被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13，指数成份股构成根据该指数编制条件适用时调整，其回测历史业绩不预示指数未来谝。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资提议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓材料和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适用用平衡型（C3）及以上的投资者，适用用性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的材料（涵盖但不限于个股、评比如、预测、图表、指标、理比如、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资表现负责。另，本文中的任何观点、探究及预测不构成对阅读者任何形式的投资提议，亦不对因采取本文材料所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来谝，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩谝的保证，基金投资须谨慎。

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责任编辑：常福强