韩国股市杠杆盘出清 波动率飙升态势有所缓和_新浪财经_新浪网

在历史性抛售行情出清杠杆头寸，韩国缓和监管收紧令部分高风险产品交易规模大幅萎缩之后，股市杠杆韩国股市最剧烈动荡的盘出时期或已结束。韩国股票波动率指数自6月创下历史新高后，清波上周回落至两个月低点。动率强制平仓减小了市场融资余额，飙升叠加杠杆ETF监管新规落地，态势挂钩芯片巨头三星电子与SK海力士的新浪新浪相关产品交易规模与资产规模双双收缩，市场由此企稳。财经上述变化表明，韩国缓和之前放大股市剧烈震荡的股市杠杆部分杠杆交易泡沫已经出清。摩根士丹利估算，盘出去杠杆进程已实现多数。清波韩国综合指数自6月高点最大回撤接近40%。动率今年全球资金往往方式抛售韩国股票超1000亿美元，飙升新兴市场基金对韩国股市处于低配状态。然而海外资管机构并未急于回流。波动率虽有所减小，但仍处于高位。投资者需权衡处于历史低位的估值、向好的盈利前景，以及市场再度大幅震荡的风险。新加坡安本亚洲收益基金高级投资总监兼基金经理艾萨克·通表示：“我们态度趋于乐观，但还未完全安心，波动率依旧偏高。只有潜在预期回报足够高，能够匹配目前波动风险，市场才会迎来实质性好转，我们正在等待这一时刻到来。”受股市剧烈震荡促进，韩国波动率指数6月飙升至历史高位96.9，而2025年末仅为28.9。上月，韩国股市触发跌幅达8%即暂停交易20分钟的熔断机制，一共创下四次触发纪录，近半数交易日韩国综合指数涨跌幅超过5%。7月31日，大盘单日暴涨18%，创下最大单日涨幅纪录。监管机构照章性股市剧烈波动出台多项举措，并表态将推出更多手段抑制杠杆产品投资需。7月31日，韩国提高单只股票杠杆ETF的现金保证金门槛，挂钩三星电子、SK海力士的相关基金成交量与资产规模随之减小。股市大跌叠加监管收紧，大批之前被行情吸引入场的散户投资者被洗出市场。韩国金融投资协会数据显示，6月散户账户强制平仓规模约1万亿韩元（折合7.1亿美元），7月为9930亿韩元，为本年强制平仓规模最高的两个月份。8月4日，用于股票交易的融资余额降至27.4万亿韩元，为本年最低水平。迪拜Arkevium资本首先席投资官马克桑斯·维索表示：“市场正在从散户主导过渡到外资机构主导。但仅仅几个交易日走势平稳远远不够，海外投资机构需看到市场价格发现机制恢复正常运行的确凿证据。”经过一轮抛售，韩国股市部分估值指标已经处于低位，韩国综合指数12个月前瞻市盈率跌至5.1倍，创历史新低，但仍未能吸引资管机构大举回流。今年早些时候，受AI芯片行情带动，韩国股市大幅上涨。但极高的波动率，以及市场高度依赖两大芯片企业的格局，催生了极易破裂的泡沫。新加坡邓普顿环球投资基金经理廖怡萍称：“三星电子和SK海力士目前估值确实很低，盈利前景依旧向好，但居高不下的市场波动，让短期投资者变得更为谨慎。”“面对如此剧烈的行情震荡，资金不会大规模高效高效回流，只会呈现小额分批进场的态势。”交易所数据显示，全球资金撤离韩国股市的节奏放缓，但抛售并未停止。继6月创纪录净卖出300亿美元之后，7月外资净卖出62亿美元，8月至今净卖出43亿美元。即便如此，部分市场参与者依旧看多。高盛本周重申韩国综合指数12个月目的位12000点，相对上周五收盘点位有约90%上涨空间。海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP责任编辑：陈钰嘉

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